中國鋁業如何補償停產的華宇合金

Ⅰ 2008年四月份開始 中國鋁業股票的分析

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一、公司基本情況：鋁行業的龍頭企業

中國鋁業股份有限公司（簡稱中國鋁業， Chalco）是由中國鋁業公司、廣西投資（集團）有限公司和貴州省物資開發投資公司共同以發起方式設立，並於2001 年9 月10 日在中國注冊成立的股份有限公司。

2001 年12 月11 日、12 日，中國鋁業股票分別在紐約證券交易所和香港聯合交易所有限公司掛牌上市（股票代碼：香港2600，紐約ACH），被列入香港恆生綜合指數成份股、富時指數成份股及美國股市中國指數成份股。

2007 年4 月23 日，公司發行12.37 億股A 股，以換股的方式吸收合並山東鋁業股份有限公司及蘭州鋁業股份有限公司。2007 年12 月28日，公司發行約6.38 億股A 股，以換股的方式吸收合並包頭鋁業。

公司為全球第三大氧化鋁生產商、第四大原鋁生產商，也是中國規模最大的氧化鋁和原鋁運營商。自2001 年9 月成立以來，公司的生產能力不斷擴大，在全球鋁行業的地位穩步提升。公司氧化鋁產能從2001年的456 萬噸增長到2007 年的940 萬噸，年復合增長率達12.8%；在原鋁方面，公司一方面加大對鋁電聯營項目的投入，降低了運營成本，另一方面也加大了對地方原鋁企業的購並力度。原鋁產能從2001 年的74 萬噸增長到2007 年的289 萬噸，年復合增長率達25.5%。氧化鋁、原鋁的生產規模不斷擴大，進一步提升了公司的競爭實力，奠定了公司在全球鋁行業的地位。

二、公司業務概況

公司的主營業務為鋁土礦開采，氧化鋁、原鋁的生產及銷售，2004 年以來公司的氧化鋁、電解鋁產量快速提高。2008 年上半年，公司的氧化鋁產量達到468 萬噸，占國內總產量的42.05%，電解鋁產量達到152萬噸，占國內總產量的23%。

我們認為：公司近幾年產品產量的快速擴張主要是依賴其獨特的行業地位，在行業低谷期進行了一系列收購兼並；而目前鋁行業的低位運行使得公司有可能憑借其獨特的行業地位，在收購國內實施並購；同時公司積極進軍國際市場，將為公司長期發展打開空間。

三、公司減產應對氧化鋁價格下跌

3.1 國內氧化鋁產量迅猛增長，價格迅速下跌

由於近幾年電解鋁產量一直保持高速甚至是超速增長，需求強勁必然會拉動氧化鋁投資熱的興起，除了對高額投資回報的期望，一些企業在擴張電解鋁產能的同時為保證原料自給和降低成本的考慮也在不斷增加氧化鋁產能。截至2007 年，我國氧化鋁總產能達到2635 萬噸，其中中鋁氧化鋁產能1020 萬噸，非中鋁氧化鋁產能1615 萬噸，非中鋁產能經過快速擴張已佔超過60%的市場份額。據統計，到2008 年底，國內氧化鋁產能將達到3300 萬噸/年，非中鋁企業佔2/3 的份額。

2008 年1-9 月，國內氧化鋁產量達到了1741.42 萬噸，同比增長了20.33%，預計全年產量為2250 萬噸。氧化鋁產量的迅猛增長導致了國內氧化鋁的供應過剩，國內進口氧化鋁數量也在逐步減少：2008 年1-9月中國進口氧化鋁351.51 萬噸，同比下降了11%。我們預計2008 年全年氧化鋁進口量將下降至450 萬噸，較2007 年下降12.19%。

氧化鋁市場價格也逐步下跌。

國內氧化鋁市場價格逐步走低。目前中鋁現貨氧化鋁價格為2600 元/噸，國產現貨氧化鋁價格為2100 元/噸，進口氧化鋁價格為2500 元/噸。

3.2 公司鋁土礦資源優勢可以有效降低氧化鋁成本

中國已探明的鋁土礦資源量約2 億噸，其中，基礎儲量6.94 億噸，儲量5.32 億噸。鋁土礦資源廣泛分布於全國20 個省（區），但相對集中在山西、貴州、河南、廣西四省（區）；礦床類型以沉積型為主，另一類是堆積型礦床，主要分布在廣西和雲南；礦床規模以大、中型居多；在我國的鋁土礦儲量中，一水硬鋁石型鋁土礦約佔98%，屬高鋁高硅低鐵難溶的礦石，鋁硅比偏低。

目前公司控制資源量為6.4 億噸，佔全國資源總量的25.15%，按現有的供礦結構，可以支持現有氧化鋁規模生產30 年以上。公司利用自產礦、聯辦礦生產的氧化鋁產量超過50%，這使得公司在氧化鋁的生產成本具有很強的競爭優勢。而國內非中鋁系的氧化鋁產能對鋁土礦的需求高度依賴於進口，這使非中鋁系氧化鋁的生產成本受到多方面因素影響，成本變動較大，公司盈利的穩定性欠佳。

中國鋁業除了下屬山東鋁業以外，廣西、河南、中州、山西和貴州分公司控制了所處的四個省份目前已經發現、具有開采潛力的鋁土礦資源的90%以上，具有極強的資源優勢。

1、自有礦山。公司擁有蘋果礦、貴州第一礦、貴州第二礦、孝義、粘池、洛陽、小關、陽泉等礦山的27 項開采權，分布在河南、山西、廣西和貴州四個省。自有礦山2004-2006 年給公司提供了223.73、298.81、411.53 萬噸，分別占當期國內供礦量的16.42％、20.20％、23.47％。

2、聯辦礦。公司用於16 家聯辦礦，聯辦礦的規模一般小於自有礦山規模，但是大於小型獨立礦山。聯辦礦由公司擁有長期合約權益的礦山組成。聯辦礦山2004-2006 年給公司提供了250.13、385.48、471.03萬噸，分別占當期國內供礦量的18.35％、26.05％、26.8％。

目前，國內與進口鋁土礦價格隨著鋁價的下跌而走低，目前印尼長單進口礦石價格約為40 美元/噸，國內鋁土礦的價格約為200 元/噸。由於中國鋁業的鋁土礦大部分來源於自產、聯辦礦，其成本遠遠低於依賴進口礦的氧化鋁企業，因此在成本上具有巨大的優勢。

3.3 公司減產應對氧化鋁盈利下滑，未來產能將繼續增長

氧化鋁的成本構成主要包括礦石，燒鹼，石灰，煤炭，以及勞動力成本等。前期，由於煤炭、鋁土礦、燒鹼，石灰等原材料價格的高位運行以及氧化鋁價格的下跌導致氧化鋁企業盈利大幅下滑，部分產能因此而停產。近期，由於鋁土礦、煤炭價格的下行，氧化鋁企業的成本壓力有所緩解，但是氧化鋁價格的繼續下跌使得氧化鋁企業依然處於困難時期。

為緩解壓力，各大企業紛紛縮減氧化鋁的產能：山東信發將減產25%；魏橋和魯北都將產能壓縮1/2 產能；中國鋁業閑置氧化鋁產能 411 萬噸/年，約占公司總產能的38%（中州分公司64 萬噸/年，山西分公司110 萬噸/年，山東分公司117 萬噸/年，河南分公司120 萬噸/年）。我們認為：公司在氧化鋁價格下降，產品盈利下滑的情況下果斷減產，將避免公司在氧化鋁業務上出現虧損的情況。事實上，公司此次減產的氧化鋁產能屬於成本較高的那部分，而成本較低的產能依然能夠給公司帶來利潤。

公司氧化鋁產量將隨著廣西分公司88 萬噸項目（2008 年9 月投產）、重慶80 萬噸項目、遵義80 萬噸項目、與五礦、廣西投資公司合資的160 萬噸/年廣西華銀項目（2007 年底投產，中鋁持股33%）的投產而逐步提高。我們預測公司2008-2010 年氧化鋁產量為889、925、1088萬噸。

四、鋁價低迷可能為公司提供新的擴張機遇

與氧化鋁相比，中國鋁業原鋁業務近期增長更為強勁：2004 年國內鋁價居高，國內大小100 余家鋁廠紛紛擴建、復建和擴大鋁產能。政府為了調控鋁行業，在出台調控政策的同時，通過中國鋁業藉助期貨市場來打壓鋁價。中國鋁業也在國家政策的照應下，在國內展開了鋁企業的整合重組和並購。通過一系列國內並購，2007 年中國鋁業原鋁產能快速擴張到288.9 萬噸，實現產量280.12 萬噸，同比增長45.49%。

由於近年來鋁價的高漲，國內原鋁產能的擴張速度甚至超過了2004年，這引起了國內原鋁的供應過剩。2007 年我國電解鋁產量為1260萬噸，比2006 年的940 萬噸增加了320 萬噸，同比增速為34.04%。截至2007 年底，中國電解鋁產能約為1520 萬噸，比2006 年凈增320萬噸，預計2008 年我國還將新增200 萬噸電解鋁產能。產能的快速擴張以及需求的減弱造成了國內電解鋁的供應過剩，預計2008 年國內市場將過剩70 萬噸，這也是鋁價大幅下跌的主要原因。

我們認為目前鋁價的低迷表現將為中國鋁業提供再一次快速擴張的機遇，公司將可能繼續收購國內電解鋁產能而達到提升市場佔有率的目的。原鋁產能的擴張將有利於中國鋁業平衡其氧化鋁和原鋁之間的匹配關系，增強盈利穩定性，特別是在氧化鋁價格的下降階段，原鋁產量擴張成為中國鋁業避免業績快速下滑重要決定因素。

公司未來電解鋁產能的擴張主要來自新建產能、收購母公司產能（包頭鋁業、連城鋁業、銅川鑫光）、收購國內其他產能（暫不考慮），預計2008-2010 年電解鋁產量為：290.8、341.3、356.8 萬噸。

五、國際化進程加快

中國鋁業為了保證公司鋁土礦資源的穩定供應，將加快實現國際化經營戰略，通過加大海外鋁土礦資源的儲量和建設海外氧化鋁生產基地，進一步鞏固和提高公司產品的市場佔有率。中國鋁業目前正在跟蹤的海外開發項目主要是越南多農項目、澳大利亞奧魯昆項目、巴西ABC項目等鋁土礦開發項目和幾內亞鋁土礦勘探項目，通過這些項目的建設，進一步為公司的長期發展提供了堅實的鋁土礦資源保障。

六、盈利預測與投資建議

6.1 盈利預測

根據我們對公司經營情況的分析，我們預測了中國鋁業未來三年的業績，我們的預測基於以下假設：

1、2008-2010 年氧化鋁現貨價格為2900、2500、2600 元/噸；

2、2008-2010 年國內電解鋁價格為17500、16500、17000 元/噸；

3、公司的綜合所得稅率為21.5%。

6.2 估值及投資建議

我們選取美國市場的美國鋁業、英國市場的力拓礦業作為中國鋁業的可比公司。兩個公司的歷史市盈率走勢告訴我們：由於業績的波動，有色金屬企業的市盈率水平變化較大，通常是業績低谷時期對應高市盈率估值，業績爆發時期對應低市盈率估值。

對市凈率水平的分析：市凈率水平相對比較平穩，一般維持在2-3 倍P/B 的范圍。相對於整個股票市場，有色金屬行業的P/E 在0.6-1.2 之間波動。

我們認為：國際市場對有色金屬企業的估值是比較成熟和合理的，這種公司盈利與估值水平的反向變化，使得公司的股價不會大幅偏離其實際價值。

我們預測公司2008、2009、2010 年每股收益將分別達到0.20 元、0.14元和0.36 元。由於公司的業績將在2009 年達到低點，我們按照2009年35-40 倍PE 估值，公司合理價位為4.9-5.6 元/股，按照1.5 倍PB估值公司合理價值為6.45 元。因此，我們確定公司的合理股價區間為4.9-6.45 元，公司的投資評級為「觀望」。

Ⅱ 中國鋁業還能漲回8元嗎

不一定能漲回。
中國鋁業集團有限公司（，簡稱：中國鋁業、CHALCO）是一家中國大型鋁生產經營企業，成立於2001年。
公司主要從事礦產資源開發、有色金屬冶煉加工、相關貿易及工程技術服務等，是全球第一大氧化鋁供應商，第一大電解鋁供應商。

(2)中國鋁業如何補償停產的華宇合金擴展閱讀

中國鋁業公司是主營業務包括鋁土礦勘探、開采，氧化鋁、原鋁和鋁加工生產、銷售，技術研發。前身為1983年成立的中國有色金屬工業總公司。
2001年，在中國有色金屬工業總公司等國內部分鋁企事業單位的基礎上組建中國鋁業公司。成員單位包括八家工業企業、兩家施工企業和兩個科研設計單位。2001年12月，中國鋁業股票分別在紐約、香港掛牌上市。2007年4月，中國鋁業通過換股吸收合並山東鋁業和蘭州鋁業，在上海證券交易所發行A股，實現三地上市。
2016年5月30日，中國鋁業集團有限公司為對公司現有的存量資產進行優化配置，實現國有資產保值增值，公司擬將蘭州分公司、包頭鋁業、山東華宇、中鋁寧能馬蓮台電廠及六盤山電廠五家企業燃煤發電機組的脫硫脫硝、除塵等環保資產在北京產權交易所掛牌轉讓，轉讓價格不低於該等資產經評估後的價值17.59億元。
2017年12月，中國鋁業公司在完成工商變更登記後，正式更名為中國鋁業集團有限公司。
2017年1月31日，中國鋁業公告稱，擬採用發行股份購買資產的方式，向華融瑞通、中國人壽、招平投資、中國信達、太保壽險、中銀金融、工銀金融和農銀金融8名交易對方購買其合計持有的包頭鋁業25.67%股權。

Ⅲ 中國鋁業股份有限公司蘭州分公司的發展歷史

1958年，根據西北局大區協作會議關於在甘肅迅速建設一個年產2.5萬噸鋁冶煉廠的精神，1958年6月冶金部決定建設蘭州鋁廠，廠址選定在距離蘭州市28公里的西固區西柳溝鄉。1958年7月2日，蘭州鋁廠籌建工作正式開始，8月4日工程正式破土動工。在建設過程中，冶金部對原設計方案作了重大修改和變更，1958年10月，決定將原設計的鋼結構電解槽改為55KA自焙陽極磚砌電解槽168台，生產能力也由原設計的2.5萬噸降為2.3萬噸。同時，在大鋁廠附近增建一座6KA上部導電自焙陽極磚砌圓形電解槽88台的小鋁廠，年產鋁錠1000噸，後來生產能力又擴大到2000噸。另外，自建一座年產1.5萬噸的陽極糊車間。小鋁廠於1958年3月28日出鋁，並為西北地區生產出了第一塊鋁錠。由於各種原因，總共168台電解槽直到 1960年5月9日才全部啟動完畢，並投入生產。投產後，由於設計上的先天不足，磚砌電解槽破損相當嚴重，於1960年12月28日被迫全部停產。1962年6月25日，整個生產全部關閉下馬。1964年8月，蘭州鋁廠全部固定資產連同人員一並移交給化工部蘭州化學工業公司管理。直到1965年11月，國家計委、經貿委、建設委員會下文，同意蘭州鋁廠重新復產。1966年3月1日，蘭州鋁廠復建工程破土動工，於同年12月28日生產出了第一塊合格鋁錠，至1967年6月全部建成並投入正常生產。1971年5月12日， 蘭州鋁廠正式向甘肅省冶金廳提出擴建電解三廠房，新增54台電解槽。工程建設開始後，到1973年6月29日所有54台電解槽安裝完畢，並陸續啟動投產。擴建工程總投資1270萬元，新增鋁錠8000噸。1985年，三車間再次進行擴建，增加電解槽32台，總投資1377萬元，新增鋁錠4500噸。1986年7月23日，蘭州鋁廠向中國有色金屬工業總公司提出增建電解四車間的報告，通過自籌資金，四車間擴建工程於1986年12月1日動工建設，並在原來9000噸的基礎上續建電解槽22台，到1989年4月10日全部建成，總共新增生產能力 1.25萬噸。1987年11月24日，蘭州鋁廠在蘭州市紅古區平安鄉河灣村建設炭素廠，年設計能力3萬噸，工程於1989年12月底通過竣工驗收，並正式投入生產。1993年，公司在蘭州市紅古區平安鄉河灣村新建60KA電解生產線，設計年產鋁錠3萬噸。1997年，公司以承擔債務的方式兼並了西北鋁加工廠，實現了冶煉加工一體化（至2007年5月24日西北鋁從蘭州鋁業分離）。1999年4月，經國家經貿委國經貿企改〖1999〗251號文批准，蘭州鋁廠作為主要發起人，聯合蘭州經濟信息咨詢公司、蘭州永達工貿有限公司、蘭州鋁加工廠、蘭州興鋁商貿部等四家企業共同發起成立了蘭州鋁業股份有限公司，至此，蘭州鋁廠順利實現了由工廠制向公司制的轉變。2000年8月18日， 公司在蘭州市紅古區平安鄉河灣村投資13.5億元建設200KA大型預焙鋁電解技改項目，2001年10月完成了建設，並順利投產。該工程包括動力供電系統、炭素系統和鑄軋系統。2004年，公司果斷決定：「以股權換發展權」，實行資產重組，加入中國鋁業公司。經過不懈努力，2005年1月19日，中國鋁業股份有限公司以現金出資的方式收購了蘭州鋁廠持有的2890國有法人股，成為蘭州鋁業的第一大股東，蘭州鋁業股份有限公司正式成為中國鋁業股份有限公司的控股子公司。2005年8月12日，經獲得國家批復的電解鋁技改工程和3×300MW自備電廠項目隆重開工建設。電解鋁技改項目是國家第九批國債專項資金項目，計劃投資18.86億元，採用當前國際領先、國內一流的350KA大型預焙槽電解鋁技術，並從國外引進部分關鍵技術和設備。經過一年八個月的奮戰，於2007年5月15日陸續通電啟動投產。自備電廠項目於2004年6月獲國家發改委立項批復，2005年7月由國家發改委予以核准。計劃總投資約43.91億元，安裝3×300MW國產燃煤空冷發電機組，同步安裝煙氣脫硫裝置。2008年12月第一台機組建成試投產，2008年12月全面建成投產發電，年最大發電量65億度，為電解鋁生產提供電力。2006年8月，甘肅省國資委與中國鋁業公司簽定了《關於推進蘭州鋁業股份有限公司股權轉讓和蘭州鋁廠股權劃轉的意向書》，初步達成了將蘭州鋁廠持有的蘭州鋁業股份有限公司的股權（投入蘭州鋁業發電公司的除外）劃轉給中鋁公司的意向。將蘭州鋁廠14.65%的剩餘股權一次性劃轉給中國鋁業公司，使蘭州鋁業由此全部進入中鋁大家庭。2006年12月25日， 公司通過中國鋁業吸收合並蘭州鋁業暨蘭州鋁業股權分置改革方案。2007年4月30日，中國鋁業換股吸收合並蘭州鋁業並在上海證券交易所成功上市，蘭州鋁業作為一個獨立的上市公司宣告退出歷史舞台，成為在美國、香港和上海三地上市的中國鋁業的一個分公司。5月24日，中國鋁業股份有限公司召開蘭州分公司幹部大會，宣布成立中國鋁業蘭州分公司，李寧任總經理，王洪任黨委書記。10月8日，中國鋁業蘭州分公司辦公樓正式搬遷至新落成的技術中心大廈。歷屆的主要領導有：房居平、劉振陽、夏敬業、翟慎修、王振東、曹守讓、潘興國、劉鐵軍、馮詩偉 。

Ⅳ 中國鋁業怎麼樣

中國有色金屬行業的龍頭企業，綜合實力位居全球鋁行業前列，也是中國鋁行業唯一集鋁土礦、煤炭等資源勘探開采，氧化鋁、原鋁和鋁合金產品生產、銷售、技術研發，國際貿易，物流產業，火力發電、新能源發電於一體的大型生產經營企業。公司以保障國家戰略資源開發和利用為己任，在軍工用鋁、航空航天、軌道交通、民用高端合金等方面發揮了極為重要的作用，先後為中國第一顆人造衛星、第一座核反應堆、第一艘核潛艇以及長征系列火箭、神舟系列飛船、嫦娥工程、大飛機、航空母艦、高鐵動車等國防軍工、建築交通等提供了大量的高品質的關鍵型材。

Ⅳ 山東華宇鋁電有限公司是國電還是地電要准確答案，謝謝~

中國鋁業

Ⅵ 在我們的責任田裡挖礦有沒有補償標准有一個施工隊在我家地里挖礦石，他們打著中國鋁業公司的旗號，可

要礦務局才能知他們的開采征是否有效，他們佔用了你的田地，你去鎮政府反應問題怎樣處理，田按國家標準是每畝4萬元，他們不補償你就別讓他們開采，這樣是合理合法的

Ⅶ 我是中國鋁業集團的職工，和單位簽了無固定期限合同，現在要裁減人員，是否會被裁

簽了無固定期限合同也可以被裁的，這個合同並不是說公司不能裁掉你，只是涉及一些補償的問題，實際上意義不大。

Ⅷ 中國鋁業子公司有哪些

中國鋁業集團有限公司有25家下屬企業，分別為：

中國鋁業股份有限公司、山東鋁業公司、中國長城鋁業公司、貴州鋁廠、山西鋁廠、平果鋁業公司、中州鋁廠、青海鋁業有限責任公司、鄭州輕金屬研究院、洛陽有色金屬加工設計研究院、中國有色金屬工業第六冶金建設公司、中色十二冶金建設有限公司、西南鋁業(集團)有限責任公司、包頭鋁業(集團)有限責任公司。

廣元啟明星鋁業有限公司、中鋁國際工程有限責任公司、中鋁瑞閩鋁板帶有限責任公司、中鋁西南鋁板帶有限公司、山西碳素廠、中鋁置業發展有限公司、中鋁河南鋁業有限公司、中鋁洛陽銅業有限公司、中鋁華中銅業有限公司、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司和撫順鈦業。

(8)中國鋁業如何補償停產的華宇合金擴展閱讀：

中國鋁業集團有限公司於2001年9月10日在中華人民共和國（中國）注冊成立，中國鋁業公司是中國鋁業的控股股東。中國鋁業股票分別在美國紐約交易所、香港聯交所和上海證券交易所掛牌交易

中國鋁業集團有限公司是中國鋁行業中唯一集鋁土礦勘探、開采，氧化鋁、原鋁和鋁加工生產、銷售，技術研發為一體的大型鋁生產經營企業，是中國最大的氧化鋁、原鋁和鋁加工材生產商，是全球第二大氧化鋁生產商、第三大原鋁生產商。2012年財富世界500強排名第298位。

中國鋁業集團有限公司擁有31家主要分公司和子公司，分布在國內17個省、市、自治區。中國鋁業企業信用等級連續多年被標准普爾評為BBB+級。已通過ISO9000、ISO14000、OHSAS18001貫標認證。

2015年5月，國土資源部發布通知，中國五礦集團公司、中國鋁業公司、包頭鋼鐵(集團)有限責任公司、廈門鎢業股份有限公司、贛州稀土集團有限公司、廣東省稀土產業集團有限公司6家稀土集團整合重組方案已經有關部門批准備案。

2018年12月，新一批國有資本投資運營公司（兩類公司）11家試點企業名單公布，中國鋁業集團有限公司在其中 。